太平洋证券股份有限公司周豫,乔露阳近期对同和药业进行参议并发布了参议讲明注解《Q3营收踏实增长，利润略低于市集预期》，本讲明注解对同和药业给出买入评级，以为其谋略价位为10.50元，现时股价为8.5元，预期飞腾幅度为23.53%。

　　同和药业(300636)　　事件　　2024年10月23日，公司发布2024年三季报，2024Q1-3公司完毕交易收入5.70亿元（YoY+1.84%），归母净利润0.96亿元（YoY+21.72%），扣非净利润0.93亿元（YoY+29.91%）。　　不雅点　　Q3功绩略低于市集预期，盈利材干环比略有下滑。单季度来看，2024Q3完毕营收1.88亿元（YoY+5.61%）、归母净利润0.26亿元（YoY+21.10%）、扣非净利润0.26亿元（YoY+15.94%），毛利率为31.90%，同比+5.01pct，环比-0.11pct，净利率为13.94%，同比+1.79pct，环比-0.86pct，盈利材干同比普及明显，环比略有下滑，咱们以为主要原因是：①毛利率较高的新址品业务占比普及，同期下旅客户去库存趋于斥逐，老居品需求回升，领域效应普及，使得Q3毛利率同比增长5.01pct；②行业竞争加重，部分居品价钱出现下滑，同期Q3研发参加加大，研发用度率达9.06%，环比+2.29pct，盈利材干环比略有下滑。　　二厂区一期产能开释，助力新址品放量。斥逐2024年9月底，公司固定金钱领域为13.28亿元，较期初余额加多3.2亿元，二厂区一期工程4个车间产能基本开释完成，满产产值有望达到5亿元。同期公司于2023年7月完成8亿元定增，召募资金将用于二厂区二期工程树立，共贪图7个车间，满产产值有望达到19亿元，现时车间正在树立中，部分车间瞻望于2025年启动试坐褥。　　新址品礼貌市集专利正在链接到期，居品注册捏续进行。公司17个新址品递次市集专利启动链接到期，其中包括多个原研众人销售额名次靠前的品种，如阿哌沙班、恩格列净、利伐沙班、达格列净等，瞻望将捏续孝敬增量收入。同期，公司居品注册捏续进行，斥逐2024年6月底，10个居品在欧盟、2个在好意思国、3个在日本、9个在韩国、10个在中国等国度完成主文献注册并通过药政当局的现场GMP查验。　　投资暴戾　　公司新址品礼貌市集专利将于2023年Q4启动链接到期，咱们瞻望2024年新址品在礼貌市集有望快速放量，预测公司2024/25/26年营收为8.00/11.00/13.70亿元，归母净利润为1.37/2.18/2.86亿元，对应现时PE为27/17/13X，捏续给以“买入”评级。　　风险指示　　行业竞争加重风险；居品价钱着落风险；产能投放不足预期；环保风险；汇率风险。

本站数据中心左证近三年发布的研报数据计较，华西证券崔文亮参议员团队对该股参议较为深切，近三年预测准确度均值为79.99%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.85亿，左证现价换算的预测PE为19.32。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增捏评级2家；畴昔90天内机构谋略均价为12.0。

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