天风证券股份有限公司陈金海近期对青岛港进行不竭并发布了不竭申诉《低估值+高ROE，投资价值突显》，本申诉对青岛港给出买入评级，刻下股价为8.45元。

　　青岛港(601298)　　朔方外贸最大港，事迹稳增、执续分成　　青岛港是山东国资控股的中国朔方最大的外贸港口，主营集装箱、金属矿石、煤炭、原油等货种的装卸及配套做事。笼统量增速领跑行业，概括实力宇宙一流。2014-23年，青岛港的交易收入和归母净利润增长赶紧，主要系货色笼统量执续增长。盈利才调较强，2023年轻岛港的ROE和ROA远隔为13%和9.4%，在A股上市港口中居首位。青岛港现款流充裕，长年保执较高的分成比例。　　钞票重组有序鼓吹，液散业务具备思象空间　　拟收购倡导聚焦液体散货业务，或将增厚公司EPS。对比两次重组决议，青岛港最新浮现的重组决议中，拟收购的倡导公司数目由原本的8家降至4家（剔除5家，新增1家），剔除原因主要系倡导公司经交易绩欠安、受外部客不雅原因影响事迹下滑、配套型钞票一并搬动等原因，新增原因主要系港源管谈试运营于今业务发展速率较快，2023年净利润2.55亿元，同比增长59.4%。本次决议搬动后，倡导钞票为经交易绩较优的液体散货船埠相关钞票，有助于增厚青岛港每股收益等中枢盈利磋磨，保险上市公司和中小股东职权。接头到省内其他装卸业务钞票暂不具备注入条目，青岛港尚无相关钞票收购谋划。　　低估值、高ROE、高分成，投资价值突显　　高禀报率：要么高增长、要么高分成。增长视角，2023年轻岛港ROE达13%，A股上市港口中居于首位，液散、集装箱业务有望推动公司ROE进一步稳中有升；青岛港具备较高的ROE和ROIC，兼具较低的杠杆率，要是改日妥当加杠杆，ROE会进一步擢升。分成视角，2018-23年轻岛港分成比例均值为44%，居于行业前方，咱们以为青岛港改日会保管较高的分成比例，股息率托底投资价值。章程现在，青岛港PE（TTM）为10.5倍，在行业内处于末位，仅略高于上港集团。利率下行，永续经营形状下青岛港的贴现价值擢升，投资价值突显。　　搬动盈利瞻望　　接头到外贸或将承压、经济波动等成分，下调2025年瞻望归母净利润至55.62亿元（原瞻望57.56亿元），下调2026年瞻望归母净利润至57.78亿元（原瞻望59.55亿元），保管“买入”评级。　　风险领导：宏不雅经济波动的风险，对区域本地经济发展依赖的风险，港口整合的风险，测算成果具有主不雅性。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据筹划，中泰证券杜冲不竭员团队对该股不竭较为长远，近三年瞻望准确度均值为79.65%，其瞻望2024年度包摄净利润为盈利51.85亿，凭证现价换算的瞻望PE为10.24。

最新盈利瞻望明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增执评级1家。

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