山西证券股份有限公司肖索,贾惠淋近期对阿特斯进行征询并发布了征询讲述《Q3盈利环比捏续增长，储能单季度量利转换高》，本讲述对阿特斯给出买入评级，面前股价为13.24元。

　　阿特斯(688472)　　事件容貌　　事件：公司发布2024年三季度讲述，前三季度公司杀青营收341.8亿元，同比-12.6%；杀青归母净利润19.5亿元，同比-31.2%。其中，Q3杀青营收122.2亿元，同比-6.1%，环比-1.1%；杀青归母净利润7.2亿元，同比-22.0%，环比+8.3%。　　事件点评　　储能业务Q3量利新高，在手订单实足。2024年前三季度，公司杀青储能居品销售4.4GWh；其中Q3出货1.8GWh，出货量和单元净利均创单季度历史新高。权衡四季度，在全年出货6.5-7GWh的预期下，Q4出货量有望环　　比捏续增长。2024年，公司大储居品主要销往中国市集及国外好意思国、欧洲（英国）、澳洲等市集。胁制2024年二季度末，公司储能在手订单26亿好意思元、形态储备66GWh，订单在加拿大、英国等垂死市集享有进步市集份额。　　组件业务坚捏“利润第一性”原则，国外产能有序鼓动。2024年前三季度，公司杀青光伏组件出货量22.9GW；其中Q3组件出货8.4GW，环比+2.4%。行业举座竞争加重，盈利智商下滑的配景下，公司坚捏利润优先，主动放置廉价恭候以确保盈利性。Q3公司向北好意思高价市集出货占比捏续晋升至30%+。国外产能布局方面，公司好意思国组件厂处于爬产经过中，5GW电板厂按计划鼓动，权衡2025年内投产。　　股权激发彰显畴昔计算发展信心。2024年9月23日，公司公告胁制性股权激发有盘算推算。2024-2026年，公司的股权激发触发的扣非净利润触发值为22.0/36.4/41.1亿元，指标值为27.5/45.5/51.4亿元。激发功绩指标捏续肃肃增长，流露了公司对本人业务智商和畴昔业务发展的信心。　　投资提出　　公司在国表里光储市集都头并进，但辩论都公共产业链竞争加重，咱们下调公司的盈利预测，权衡公司2024-2026年EPS别离为0.76/1.10/1.37，对应公司11月13日收盘价，2024-2026年PE别离为18.9/13.0/10.4，保管“买入-A”评级。　　风险教导　　海表里需求不足预期、竞争加重风险、买卖战略风险、产能扩展不足预期、新时期阐述不足预期、汇率波动风险等。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据诡计，东吴证券曾朵红征询员团队对该股征询较为长远，近三年预测准确度均值为79.99%，其预测2024年度包摄净利润为盈利29.34亿，凭据现价换算的预测PE为16.55。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级18家，增捏评级2家；当年90天内机构指标均价为19.92。

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