21世纪经济报谈记者 巩兆恩 广州报谈

　　市荟萃硝烟实足的“价钱战”，正在摊薄汽车行业的利润，游戏规矩时时掌抓在行业最大盈利者手中，更多车企堕入“要份额”照旧“要利润”的怪圈，无奈走向“放血式”策画。

　　乘联会日前公布的最新数据娇傲，本年前三个季度，国内汽车行业收入达73593亿元，同比微增3%；本钱为64531亿元，同比增长3%；而利润为3360亿元，同比下落1.2%。

　　利润率是意想企业策画景色的紧要筹划，相较卑劣工业企业利润率6.1%的平均水平，汽车行业4.6%的利润率显着偏低，依然处于下风位置。

　　世界乘用车市集信息联席会书记长崔东树觉得，现时汽车行业正处于变革调整期，利润率出现一定进度的下滑，是新旧动能诊治历程中所无法幸免的。由于政策加持下的新动力价钱上风显着，主流车企盈利压力急剧增大。

　　近期，整车上市公司陆续交出2024年前三季度“答卷”，21世纪经济报谈记者统计已败露财报的11家A/H股上市乘用车企三季报发现，共9家车企杀青了盈利，但受“价钱战”和主商业务影响，近半数车企利润大幅下滑，以忽地车企盈利才气为代价的行业“失血”场地还在陆续。

　　具体来看，比亚迪成谋利双料“一哥”；长城汽车超100%的净利同比增长给出其在“销量与利润”之间的抉择；赛力斯傍身华为翻身杀青扭亏为盈，这是统计中唯三杀青营收、利润双增的车企。

　　涨势的另一边，是上汽集团、广汽集团营收与净利均出现下滑；理念念汽车、长安汽车堕入“增收不增利”的逆境；成绩于政府辅助和出口汇兑收益，江淮汽车第三季度净利暴增10倍的背后，成绩于陈述期内钞票处置收益大幅增多，扣非净利润仍旧为负；众泰汽车、北汽蓝谷仍处于亏空状态。

　　车企事迹冰火两重天，新动力车业务走势划开分水岭，市集份额进一步向头部企业谋划，车企盈利也在加重分化。

　　“价钱战”下的销量与利润抉择

　　猛火烹油般的“价钱战”下，在利润与销量之间作念好均衡显着不是一件容易的事情，亦然对企业“量与利”策略决策的历练。要利润遵照价钱线，就可能要濒临份额减轻，渐渐在热烈的竞争市荟萃弱化姓名的风险；“以价换量”，忍痛扩大限制的同期，就需要承担利润下滑，以致是亏空的可能性。

　　而对游戏的“执掌者”比亚迪来说，这并不是沿途单选题。

　　本年前三季度，比亚迪共杀青营收5022.51亿元，同比增长18.94%；净利润252.38亿元，同比增长18.12%，依然是自主品牌中最“吸金”的车企。

　　其中，比亚迪第三季度杀青营收2011.25亿元，同比增长24.04%，这亦然比亚迪看成电动汽车公司季度营收初度特别特斯拉（251.82亿好意思元，约合东谈主民币1800亿元）。

　　看成2024年领先祭出“电比油低”策略掀翻“价钱战”的玩家，比亚迪主力车型整个推出更低廉的荣耀版车型，以增配降价的形势开启了一场谈话权和订价权的争夺拉锯战，从持续扩大的市集限制来看，这种策略依然凯旋。

　　本年1~9月，比亚迪新动力乘用车累计销售273.64万辆，同比增长32.18%，取代上汽集团成为同期中国销量最高的汽车制造商‌。比亚迪10月销量陆续狂飙式走高，单月汽车销量初度特别50万辆，达到50.27万辆，同比增长66.52%，距离完成年度销量标的362.4万辆仅有37.25万辆的差距。

　　垂直整合策略让比亚迪杀青更高的本钱戒指和利润空间，雄壮的销售限制同步带动本钱的下落和单车净利大幅擢升，在毛利率这一枢纽筹划上，2024年第三季度，比亚迪这一数据保管在20.75%，而特斯拉是17.9%，特据说统车企平均10%~15%的水平。

　　本年1~10月，长城汽车总销量为970，612台，同比减少2.49%。按照长城汽车 160 万辆的年度销量标的研讨，收尾 10 月底完成率为 60.66%。

　　不外，作陪长城汽车三季报的出炉，跳出“唯销量论”的长城汽车所作念的量利抉择也渐渐明晰，让市集看到了长城在弃销量与保利润之间的可行性旅途。

　　本年1~9月，长城汽车商业收入为1422.54亿元，同比增长19.04%；单季度归母净利润贯穿三个季度残害30亿元，累计达104.28亿元，同比增长108.78%；详细毛利率已贯穿三个季度厚真实20%以上。

　　前三季度商业收入和净利润均创下历史最好，策画情况总体稳中向好下，长城全年营收有望初度残害2000亿元大关。

　　但需要注看法是，2024年第三季度长城净利润为33.5亿元，同比下落7.82%，开动下坡。

　　有机构分析长城当季事迹下滑的原因之一，即是产销情况不睬念念。

　　渴慕在“价钱战”中独善其身，长城汽车董事长魏建军屡次呼呼行业法子，明确暗示要幸免卷入恶性竞争，严防策画质地。忽略销量裂缝，陆续对持不打“价钱战”保住利润，走到行业分水岭，魏建军是否应该“厌世”？

　　插足新动力造车历经四年亏空初度杀青中报盈利之后，赛力斯三季度事迹暴涨，前三季度一样杀青了谋利双增，商业收入1066.27亿元，同比增长539.24%；净利润40.38亿元，同比扭亏为盈，同比增长276%。

　　扭亏为盈离不开华为的撑持，与华为合作的问界品牌车型大卖。本年1~10月，赛力斯新动力汽车累计销量35.27万辆，同比增长310.99%。

　　“智选方法下，受益最大的一定是与华为合作最早、蕴蓄最深、产物型号最丰富的赛力斯。”华为常务董事、终局BG董事长、智能汽车贬责决议BU董事长余承东曾暗示，华为智选方法会与其他厂商合作，是因为赛力斯一家的资源有限，问界生态定约中还会加入少数几家厂商，但无论怎样，这个方法最大的受益者照旧赛力斯。

　　如今来看，销量激增、扭亏为盈、事迹暴增，“最大受益者”的效应持续在赛力斯身上露馅。

　　理念念汽车前三季度“增收不增利”。跟着廉价车型L6占比束缚提高，产物销售结构调整渐渐影响利润水平，理念念也对第四季度给出了较为保守的营收和托福预期，预测托福量达16万~17万辆，同比增长21.4%~29%；营收432亿~459亿元，同比增长3.5%~10%，被外界视作增速放缓的信号。

　　众泰汽车依然深陷漂泊，高管时时变动，整车业务堕入停摆，前三季度亏空3.26亿元；北汽蓝谷由于详细毛利同比减少，亏空也在持续扩大，“价钱战”下，两家企业仍然抵御在生计红线。

　　“利润奶牛”不再，新动力车业务走势要素水岭

　　跟着新动力车渗入率快速擢升，传统燃油车市集限制渐渐减轻，雄壮的传统产能与渐渐萎缩的燃油车市集矛盾带来更热烈的“价钱战”。

　　燃油车萎缩，自主新动力品牌自后居上，曾被视为“利润奶牛”、为大型汽车集团孝顺巨额利润的合股品牌征象不再，告别“躺赚”时期。行业利润率下滑至低点，主流车企盈利压力急剧增大。

　　上汽集团失去“世界限制最大的汽车制造商”的头衔之后，前三季度事迹情况一样呈现下滑态势，累计营收4304.82亿元，同比下落17.74%；包摄于上市公司鼓励的净利润69.07亿元，同比下滑39.45%。

　　值得注看法是，上汽集团前三季度69.07亿元的利润里，有51.3亿元是卖MG印度公司股权得来的。

　　上汽集团在公告中暗示，事迹下落“主要因燃油车市集下滑、价钱战空前热烈，公司销售收入减少，毛利下落，现款流入减少所致。”

　　从市集销售情况来看，也曾的销售主力合股品牌已开动呈现疲态，本年前三季度，上汽全球累计销量同比下落7.24%，上汽通用同比下落61.55%，两大品牌相加较前年同期少卖了约50万辆车。

　　一样受“价钱战”与合股品牌影响而走入下滑态势的，还有广汽集团。公司前三季度营收740.4亿元，同比下落24.18%；包摄于上市公司鼓励的净利润1.2亿元，同比下落97.34%。其中，第三季度净利润亏空13.96亿元，同比下落190.40%，录得上市以来最大的单季亏空。

　　关于事迹水平的变化原因，广汽集团在财报中指出，主若是本陈述期汽车销量同比下滑、商政插足增多、盈利下落，配合企业优化冗余产能一次性开支，汇率变动引起汇兑损失增多等导致净利润同比减少等详细所致。

　　从产销快报来看，两大“利润奶牛”广汽丰田、广汽本田前三季度仍占据了广汽集团特别60%的销量，但已呈现两位数下滑，前者累计销量51.79万辆，后者累计销量30.92万辆，市集进展疲软；广汽埃安告别前年同期的高速增长，本年前三季度累计销量为22.67万辆，同比下落35.4%。

　　失去合股利润撑持，自主品牌未能补位，广汽集团纠正眉睫之内，10月底发布公告称，广汽对自主品牌的治理方法由策略管控向策画管控转机，同步实验干系组织机构纠正广汽，试图强化对自主品牌的管控，以带动公司加快向智能化、电动化转型。

　　长安汽车前三季度堕入“增收不增利”的逆境。2024年前三季度，长安汽车营收1109.59亿元，同比增长2.54%；净利润35.79亿元，同比下滑63.78%。

　　尽管有阿维塔、深蓝汽车、长安启源三大新动力品牌撑持，但自主品牌新动力销量在总销量中占比仅为23.5%，长安品牌和合股品牌的燃油车业务，已筹谋收与利润的主力军，“利润奶牛”不再，长安一样与上汽、广汽等传统车企有着相似的纳闷。

　　燃油车萎缩，利润奶牛不再，加快叫醒自主新动力品牌的盈利才气成为上汽、广汽、长安等传统车企的诉求；“价钱战”下单车利润显着下落，详细毛利率受损，如安在销量与利润之间作念出均衡抉择，也成为大多新动力车企所濒临的艰辛。车企事迹冰火两重天，汽车行业大变革之下，新动力车业务走势渐渐成为企业的分水岭。

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牵累剪辑：何俊熹