贵金属大跳水！

23日晚，此前畅达创下历史新高的黄金大跳水！现货黄金盘中跌破2710好意思元/盎司，较日高回落近50好意思元/盎司，尾盘时跌1.21%，报2715.82好意思元/盎司。现货白银、COMEX期银大跌4.00%。为止收盘，COMEX黄金期货跌1.12%报2729好意思元/盎司，COMEX期银跌3.3%报33.885好意思元/盎司。

商场不雅察东说念主士说，这种下落可能反应了一定进程的赚钱回吐。也有商场分析称，黄金举座雄伟的上升趋势标明，任何修正王人可能是良晌的，之后更无为的牛市趋势将归附。黄金在统统时分框架（短期、中期和恒久）上王人处于稳步上升趋势中，鉴于“趋势是你的一又友”的格言，黄金倾向于有更多的上行空间。若能企稳在2750好意思元上方，多头可能会将观点投向3000好意思元大关。

加拿大央行降息50个基点，好意思联储“褐皮书”：好意思大王人地区制造业当作有所下降

23日晚，加拿大央行布告，降息50个基点，将基准利率从4.25%降至3.75%，适合商场预期，为畅达第四次降息。

本年6月，加拿大布告降息25个基点，开启货币宽松周期，成为首个降息的G7国度。随后的两次会议上，加拿大央行均降息25个基点。

加拿大中央银行行长麦克勒姆称，鉴于通货延迟率照旧降至2%的方向值，央行的方向是保执这一水平，因此决定将利率下调50个基点。

麦克勒姆默示，将来可能会有更多降息措施，但具体的时分点和降息的畛域尚未详情。

加拿大央行眨眼间大幅降息的主要原因概况是，加拿大经济下行风险正在加大。

加拿大皇家银行发布剖判称，加拿大经济发扬欠安，迫使央行大幅降息。GDP增速远低于央行预期，休闲率也在攀升。有蓄意者记念高利率导致经济过度疲软。加拿大央行合计利率变化对经济影响存在滞后，因此首要需要将利率降至中性区间2.25%～3.25%。

加拿大皇家银行展望，加拿大央即将进一步降息，堤防经济疲软延续至2025年下半年，展望12月再降息50个，来岁中期利率降至2%。

当地时分10月23日，好意思联储发布宇宙经济形状探询剖判（也称“褐皮书”）。据“褐皮书”涌现，总体而言，自9月初以来，险些统统地区的经济当作王人基本莫得变化，独一里士满和芝加哥两个区域略有增长，大大王人地区的制造业当作有所下降。

阐述“褐皮书”，银行业当作总体康健或略有上升，贷款需求则呈现羼杂趋势，一些地区指出由于利率下降，出息有所改善。破费者开销剖判涌现情况不一，部分地区提防到购买组成发生了变化，主要转向了价钱更低的替代品。房地产商场当作总体保执康健，全好意思大部分地区的房屋库存执续增多，房屋价钱基本保执康健或略有高涨。良晌的船埠工东说念主歇工只对经济酿成了轻飘的暂时性干扰。飓风酿成的挫伤影响了作物，并导致东南部的生意当作和旅游业暂停。农业当作执平或略有下降，一些农作物价钱仍处于无利可图的低位。动力当作也看守不变或略有下降，较低的动力价钱压缩了坐褥商的利润空间。尽管概略情味增多，但筹商东说念主士对恒久出息仍执乐不雅格调。

特朗普眨眼间“开炮”，特朗普宗旨股一度涨超25%

好意思国大选相近决胜时刻，特朗普眨眼间“开炮”。当地时分10月22日，英国《金融时报》网站报说念，好意思国前总统、共和党总统候选东说念主特朗普指控英国工党，通过“违警的番邦竞选匡助和侵犯”来匡助他的竞争敌手、民主党总统候选东说念主哈里斯竞选。特朗普竞选团队照旧向联邦选举委员会投诉，称英国工党支执哈里斯的当作是公然“侵犯好意思国大选”。

好意思国总统拜登周二表示，前总统、共和党总统候选东说念主唐纳德·特朗普是对民主的要挟，应该在“政事上”被关起来。

拜登进一步评释称，特朗普念念无视好意思国宪法的保险。他说，如果特朗普打败民主党候选东说念主卡玛拉·哈里斯，“咱们的民主将受到要挟”。

此外，拜登在最新讲话中还警戒说，如果特朗普胜选，好意思国将会被转变。

“咱们能作念的独一两件事：要么确保他不会赢；但如果他赢了，就要确保咱们民主党能在国会得回最多的大王人席位。”他补充说。

刻下好意思国大选照旧投入临了两周倒计时，最新民调涌现，两位候选东说念主势均力敌。当地时分周二，路透社/益普索民调涌现，哈里斯以46%对43%的支执率稍稍当先于特朗普。

值得提防的是，特朗普宗旨股好意思股盘前大涨，Phunware涨超25%，特朗普媒体科技集团涨超4%。为止收盘，Phunware涨21.48%。

“特朗普来回”对贵金属和原油影响几何？

本周特朗普和哈里斯的举座民调支执率均较此前有所上行，但特朗普在扭捏州民调成果均当先哈里斯。从特朗普的施政措施来看，包括减税、对入口商品加征关税和扩大财政开销等计谋王人将推升通胀，举例对内推动减税法案，将刺激内需、给 CPI 酿成较大上行压力；对外大畛域结果侨民和加征关税则会从供应端推升通胀。用10年期好意思债的利差与TIPS收益率磋商通胀预期，为止10月22日，该方向升至2.33个百分点，9月10日一度降至2.02个百分点。

“特朗普来回”卷土重来将影响哪些商品？对此，广州金控期货商讨所副总司理程小勇告诉记者，该来回逻辑利好黄金，因通胀预期反弹会刺激黄金的投资需求；对于好意思股而言亦然利好，由于好意思国经济数据较为坚挺，且如果特朗普在大选中得胜，将成心于其实施减税计谋，利好住户破费，带来股市钞票效应。对于好意思债而言，短期是利空的，因再通胀预期会镌汰商场对好意思联储降息预期。且成心于好意思元走强，因特朗普奉行“强好意思元”的计谋。

广发期货贵金属商讨员叶倩宁表示，若特朗普再度当选好意思国总统，将成心于在财政和减税计谋上共同调和经济增长，其对于动力和基建产业的计谋鼓励或愈加胜仗，由于共和党愈加倾向于发展传统化石动力产业，若能在动力拓荒和化石燃料使用限度上有打破，恒久扩大供给可能会压制原油和自然气等价钱，基建方面则可能增多筹商玄色和有色成品的需求，提振商品价钱。由于总统在关税计谋方面语言权较大，若特朗普当选后进一步扩大和中国之间的贸易摩擦，对中国出口好意思国占相比大的机械缔造、纺织和金属化工原材料等产业的影响可能首当其冲，对应的商品价钱短期可能会高涨。短期来说，特朗普的计谋办法愈加偏向刺激经济带来通胀上行，重复好意思联储货币计谋将进一步宽松，因此好意思元指数和好意思债收益率或执续反弹，贵金属受到商品属性提振高涨趋势将延续。

期货日报记者提防到，近期贵金属价钱执续高涨，其中国表里黄金价钱握住创下历史新高。

“黄金大涨的原因有三方面：一是10月地缘政事冲突导致避险买盘攀升。举例中好意思博弈（台海问题）、俄乌冲突、巴以冲突升级和朝鲜半岛危境，将黎巴嫩、伊朗、韩国和朝鲜等卷入其中，刻下武装冲突达到80年来的最高水平，经济增长和金融商场的概略情味大幅攀升。反应金融商场心焦热枕的VIX指数在10月上旬一直处于20以上，20以上时常被视为金融商场出现心焦。二是投资需求并莫得因好意思元试验利率反弹而下降，这意味着此前咱们展望的投资需求追念成为黄金高涨的第二轮驱动得到考据。数据涌现，10月22日，大师最大的黄金ETF-SPDR执有黄金升至895.24吨，前年同期为860.07吨。三是大师去好意思元化带来的央行购金欣慰。”程小勇说。

值得提防的是，白银在贵金属牛市中时常饰演随同的变装，诚然大师光伏装机量尤其是中国光伏装机量在前三季度增速放缓，白银的工业需求减弱，但是金银比价过高，白银的投资需求也会驱动投资者在黄金价钱高涨历程中回补白银的多头。

叶倩宁先容，还有货币计谋方面的要素，欧洲央行10月14日公布最新利率决议，依期降息25个基点，为本次降息周期第三次降息。欧央行在决议声明中调度了对于通胀的措辞，展望通胀将在来岁回到2%，先前展望在2025年下半年达到2%。现在商场展望欧洲央行12月将降息25个基点，到来岁6月还会有轻便122个基点的降息。而好意思联储在9月以相对激进的50个BP启动降息周期后，尽管近期官员濒临好意思国职业雄伟通胀反弹的情况表态王人较严慎使执续大幅降息的可能性镌汰，但大王人官员服气将不时下调利率水平的格调。尽管将来存在经济“软着陆”或“二次通胀”的风险，但现在泰西货币宽松计谋预期对金银的利多驱动更大。

对于贵金属的短期和恒久的走势，程小勇合计，贵金属涨势还没杀青，但是存在调度的风险，风险开端于好意思联储如果11月不降息，那么好意思元试验利率反弹幅渡过大，照旧会影响黄金的投资需求，导致黄金出现平仓赚钱式调度。然则恒久来看，黄金的牛市远莫得杀青，从历史训诫来看，一个货币体系的重建或者黄金对应的锚（好意思元）出现问题，黄金的牛市不会在很短时安分杀青。

“短期看地缘政事的风险和大师央行宽松周期王人将不时利好贵金属的走势，但中恒久看走势可能受到好意思国大选成果的影响。新的引导东说念主上台若带来各个地区冲突的升级，则金银价钱易涨难跌，但若平息冲突，可能带来风险落地的利多出尽，行情出现回调。而货币周期的影响则需要关心好意思国经济启动的情况是否出现“软着陆”或是“本色性衰败”，如果前者可能扼制好意思联储降息的门径，同期利好好意思元资产打压贵金属，如果出现经济衰败则刺激好意思联储进一步下调利率水平利好贵金属走强。”叶倩宁说。

记者提防到，“特朗普来回”对油气也有一定的影响。

“对于油气方面的格调存在不对，2018年特朗普退出伊核公约，限度伊朗原油出口，油价攀升，但其办法松开环境监管，给以传统动力税收优惠，从而中期支持好意思国油气产量，增多油气出口，利空油价；哈里斯则延续民主党的限度石油石化开支，因而好意思国油气产量增幅受限，一定进程上给到油价以撑执。”海证期货能化商讨员郑梦琦说。

对于近期原油价钱走势震憾偏弱，郑梦琦合计，一是国庆假期时间推高油价的地缘风险正在消退，中东形状虽仍然存在发酵的可能，但扩大的可能性正在镌汰，从而使得伊朗断供的概率下滑。二是跟着利比亚不成抗力的铲除，其原油产量加快回升，现在已归附至渊博水平，即从9月54万桶/天的原油产量归附至超110万桶/天。三是商场对大师原油的需求预期握住下调，OPEC在其月报中，畅达三个月下调2024年的大师原油需求预期，并下调2025年的需求预期；IEA和EIA也下调了今明两年的大师原油需求预期。举座来看，需求预期的走弱，以及12月OPEC+冉冉松开减产，大师原油供需形势或将由赤字走向实足，限度油价的上方空间。

开端：期货日报

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